快三彩票官网:「負利率」時代的喜與憂

快三彩票官网「負利率」時代的喜與憂

【李嘉欣复出】

「股神」巴菲特曾將負利率描述為一個「奇迹」⊿,是從未有人設想過會發生的情況⌒□♂。他直言:「當前沒有人能了解負利率的全部影響﹡△?,但負利率並不是世界末日┊☆。所以我希望能延長我的壽命∴↑♂,可以有時間了解負利率□◇∵。」 誠如巴菲特所言♂﹡,負利率並非「洪水猛獸」∵◇,但要如何規避風險?↑,用好這一「利器」⊿⊿□,仍是擺在全球央行政策制定者面前的一大課題⊙。

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來源:金融時報作者:項夢曦本月12日∴,歐洲央行迎來了近3年來的首次降息♀﹡▽,宣布下調存款利率10個基點至-0.5%↑。在經濟增長面臨衰退風險的大背景下△〇,歐洲央行再次叩響「負利率」的大門並不意外☆π┊,但卻是對全球資本市場釋放出的重要信號♂。作為全球最重要的經濟體之一♂,此前⌒♂,歐洲央行已經執行了長達8年的存款負利率以及長達近4年之久的零基準利率∴□↑。此次再度調降存款利率π﹡┊,被市場認定為是「負利率」時代的重啟π。

目前☆,全球負收益債券規模高達16萬億美元⌒⊙,由於這些負收益債券主要在金融機構之間流轉☆◇⌒,最終損失將由金融機構承擔?♀∴,已成為新的「有毒資產」♀⊿?。數據顯示?▽,2018年歐洲前十大銀行的凈利潤僅520億歐元♀♀∵,收益不及經濟規模大致相當的美國銀行業的一半♂♂?。這表明在超低利率下π?,歐洲銀行業盈利能力已經受到嚴重侵蝕☆,這將抑制其為實體經濟服務的能力♂。

事實上〇⌒〇,央行的負利率和政府的負收益債券更像是一種徵稅⊿,是對金融機構的徵稅∴,是政府和金融機構之間的利益分配﹡,政府所得就是金融機構的損失∟∵∟,因此雙方對於負利率的看法難以統一▽。而作為本世紀的新鮮產物∵,尚無充足的證據來對這項政策工具的效用蓋棺定論〇。

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曾任美聯儲主席的伯南克(Ben Shalom Bernanke)認為▽,如果財政政策能夠分擔央行穩定經濟的壓力△??,負利率是完全有益的↑◇↑。即將就任的歐洲央行新行長拉加德(Christine Lagarde)此前也曾為負利率背書◇。拉加德認為利率為負時↑,銀行可能會決定將負存款利率轉嫁給儲戶⌒⊿♀,降低儲戶的存款利率♂∵⊙。但是另一方面π♂⌒,儲戶同樣也是消費者、工人和借款人◇∟△,在利率為負的情況下﹡﹡,經濟會更加強勁、失業率會更低∵∟,借貸成本也會降低π﹡♂。從這方面考慮〇♀,引入包括負利率的非常規貨幣政策♂♂∵,有助於提升歐元區的經濟增長▽☆﹡。

但不少金融從業者對於這種看法並不認同┊,他們對於負利率普遍持悲觀態度↑π。不少機構的研究表明┊?,並沒有證據表明負利率能夠提振經濟△↑,降低失業率?♀♂。在後金融危機時代↑,歐洲和日本都希望通過零利率來刺激銀行放貸∵∵,倒逼量化寬鬆帶來的資金進入實體經濟∟┊,然而結果並不盡如人意◇。相反的是☆♂☆,有證據表明♂,銀行因為負利率受到了影響⊙☆。負利率帶來的負收益資產正在不斷侵蝕金融機構的盈利能力﹡♂▽。

負利率∟π,如今已經一躍成為了全球金融界的熱詞?∵。一般而言∴﹡◇,負利率包括以下3種情況:負政策利率、負存貸利率和負債券利率?。具體來看∟⊿,一是金融機構在央行存款是負利率;二是儲戶在銀行存款或貸款利息為負;三是債券收益率為負◇⌒。由於資金會產生機會成本以及時間成本♂,正常來說┊,利息率應為正以對沖成本△⌒。而負利率是一種非常規的貨幣方式﹡⊿π,央行藉此實現拉升下滑經濟、提高通脹、提升貨幣政策效果等目標♂。但效果如何♂,目前仍難有定論♂。

事實上♀〇π,今年以來∴,為了應對經濟下行的壓力和風險∵,全球已經有近30個經濟體相繼宣布降息∵▽⊙,或將利率保持在歷史低位〇〇☆,希望藉此釋放流動性刺激經濟重返擴張軌道〇◇∟。目前π▽,歐元區、瑞士、丹麥、瑞典和日本等國家或地區基本實行負利率∟。即使是通過此前8次加息已經逐步邁向貨幣正常化的美聯儲⊙,如今也面臨著重新跌入負利率區間的可能性⊿♂?。美聯儲委員會(Federal Reserve)前主席格林斯潘(Alan Greenspan)坦言:「現在幾乎在世界各地都能看到負利率↑,那麼在美國出現負利率只是時間問題◇⊙?。」

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德意志銀行首席執行官索英(Christian Sewing)警告稱π□π,歐洲央行進一步放鬆貨幣政策♀﹡↑,將對這個已經陷入負利率長達5年的地區產生「嚴重的副作用」☆?△。索英曾表示⊿⊿?,在這個水平上再次下調利率作用有限▽,而客戶們也不會因為利率下降10個基點而增加任何投資┊?。索英認為⊿,從長遠來看△▽┊,負利率會破壞金融體系△﹡┊,再次降息「可能會降低各國的再融資成本◇﹡┊,但會產生嚴重的副作用」﹡◇↑。

  第三季度长沙甲级写字楼租金环比上涨%  长沙晚报讯(记者陈馨怡)近日,戴德梁行发布了《2018年第三季度长沙写字楼市场分析报告》(以下简称《报告》)。

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「股神」巴菲特曾將負利率描述為一個「奇迹」⊿,是從未有人設想過會發生的情況⌒□♂。他直言:「當前沒有人能了解負利率的全部影響﹡△?,但負利率並不是世界末日┊☆。所以我希望能延長我的壽命∴↑♂,可以有時間了解負利率□◇∵。」 誠如巴菲特所言♂﹡,負利率並非「洪水猛獸」∵◇,但要如何規避風險?↑,用好這一「利器」⊿⊿□,仍是擺在全球央行政策制定者面前的一大課題⊙。

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來源:金融時報作者:項夢曦本月12日∴,歐洲央行迎來了近3年來的首次降息♀﹡▽,宣布下調存款利率10個基點至-0.5%↑。在經濟增長面臨衰退風險的大背景下△〇,歐洲央行再次叩響「負利率」的大門並不意外☆π┊,但卻是對全球資本市場釋放出的重要信號♂。作為全球最重要的經濟體之一♂,此前⌒♂,歐洲央行已經執行了長達8年的存款負利率以及長達近4年之久的零基準利率∴□↑。此次再度調降存款利率π﹡┊,被市場認定為是「負利率」時代的重啟π。

目前☆,全球負收益債券規模高達16萬億美元⌒⊙,由於這些負收益債券主要在金融機構之間流轉☆◇⌒,最終損失將由金融機構承擔?♀∴,已成為新的「有毒資產」♀⊿?。數據顯示?▽,2018年歐洲前十大銀行的凈利潤僅520億歐元♀♀∵,收益不及經濟規模大致相當的美國銀行業的一半♂♂?。這表明在超低利率下π?,歐洲銀行業盈利能力已經受到嚴重侵蝕☆,這將抑制其為實體經濟服務的能力♂。

事實上〇⌒〇,央行的負利率和政府的負收益債券更像是一種徵稅⊿,是對金融機構的徵稅∴,是政府和金融機構之間的利益分配﹡,政府所得就是金融機構的損失∟∵∟,因此雙方對於負利率的看法難以統一▽。而作為本世紀的新鮮產物∵,尚無充足的證據來對這項政策工具的效用蓋棺定論〇。

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但不少金融從業者對於這種看法並不認同┊,他們對於負利率普遍持悲觀態度↑π。不少機構的研究表明┊?,並沒有證據表明負利率能夠提振經濟△↑,降低失業率?♀♂。在後金融危機時代↑,歐洲和日本都希望通過零利率來刺激銀行放貸∵∵,倒逼量化寬鬆帶來的資金進入實體經濟∟┊,然而結果並不盡如人意◇。相反的是☆♂☆,有證據表明♂,銀行因為負利率受到了影響⊙☆。負利率帶來的負收益資產正在不斷侵蝕金融機構的盈利能力﹡♂▽。

負利率∟π,如今已經一躍成為了全球金融界的熱詞?∵。一般而言∴﹡◇,負利率包括以下3種情況:負政策利率、負存貸利率和負債券利率?。具體來看∟⊿,一是金融機構在央行存款是負利率;二是儲戶在銀行存款或貸款利息為負;三是債券收益率為負◇⌒。由於資金會產生機會成本以及時間成本♂,正常來說┊,利息率應為正以對沖成本△⌒。而負利率是一種非常規的貨幣方式﹡⊿π,央行藉此實現拉升下滑經濟、提高通脹、提升貨幣政策效果等目標♂。但效果如何♂,目前仍難有定論♂。

事實上♀〇π,今年以來∴,為了應對經濟下行的壓力和風險∵,全球已經有近30個經濟體相繼宣布降息∵▽⊙,或將利率保持在歷史低位〇〇☆,希望藉此釋放流動性刺激經濟重返擴張軌道〇◇∟。目前π▽,歐元區、瑞士、丹麥、瑞典和日本等國家或地區基本實行負利率∟。即使是通過此前8次加息已經逐步邁向貨幣正常化的美聯儲⊙,如今也面臨著重新跌入負利率區間的可能性⊿♂?。美聯儲委員會(Federal Reserve)前主席格林斯潘(Alan Greenspan)坦言:「現在幾乎在世界各地都能看到負利率↑,那麼在美國出現負利率只是時間問題◇⊙?。」

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学生在马记者会之后,立即予以还击,除了强调“给我民主,其余免谈”的激进主张之外,又添加了原本没有的“召开公民‘宪政’会议”主张。

本文标题:「負利率」時代的喜與憂

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